Коротко: российский производитель средств ухода за полостью рта, косметики и бытовой химии SPLAT Global рассматривает первичное публичное размещение акций (IPO) в 2029 году. Об этом Forbes рассказал генеральный директор и совладелец компании Евгений Демин.
В свободном обращении при размещении может оказаться около 20% акций, а оценка, на которую рассчитывает компания, составляет две годовые выручки. Решение пока не принято, это один из сценариев стратегии.
Сроки выхода на биржу
По словам Евгения Демина, аудит компания прошла давно и технически готова к размещению уже сейчас, но рынок, по его оценке, к этому пока не готов.
«У нас есть в стратегии такая опция. Мы уже давно аудированы, у нас всё готово, технически мы даже сейчас к этому готовы, но понятно, что, скорее, не готов к этому рынок. Но сейчас следующий цикл бюджетирования у нас идет трехлетний, и для 2029 года это вполне рабочая опция».
Ожидаемая оценка
В оценке бизнеса SPLAT Global ориентируется на американские e.l.f. Beauty Inc. и Olaplex Holdings Inc. Первую при размещении акций в 2016 году оценили в $780 млн (4 выручки 2015 года), вторую при поглощении компанией Henkel в этом году в $1,4 млрд (3,3 выручки 2025 года).
В SPLAT Global признают, что сейчас мультипликаторы в российском потребительском сегменте существенно ниже, но уровень в две выручки «может быть реалистичным в 2029 году». Доля акций в свободном обращении, по словам Демина, может быть довольно стандартной, около 20%.
Если решение будет принято, ООО «Сплат Глобал» потребуется перерегистрировать в акционерное общество.
Мнения аналитиков
Мнения, которые приводит Forbes, разделились:
SPLAT сильный бренд, входящий в первую тройку по зубным пастам, а массовый инвестор тепло встречает популярные потребительские бренды. Оценку в две выручки он считает вполне вероятной, в том числе с учётом поручения президента по удвоению объёма фондового рынка.
Две выручки возможны, но зависят от качества роста. Закладывать их в базовый сценарий преждевременно, потому что за три года ставки могут вырасти.
Итог зависит от площадки, конъюнктуры, доли международного бизнеса и размера пакета. Ближайший российский ориентир, по его мнению, Henderson, оценённая при размещении в 2023 году примерно в 2,4 выручки.
«Предпосылок для таких мультипликаторов на публичном рынке сейчас нет». Он не исключает, что компания параллельно рассмотрит частную сделку.
«Отечественный инвестор не готов смотреть на зарубежные аналоги».
Цель размещения
По словам Евгения Демина говорит, что размещение должно служить конкретной задаче и самоцелью быть не может.
«Мы прибыльны, растем каждый год». Размещение, по его словам, должно быть связано с целью: крупной сделкой по слияниям и поглощениям, масштабными капитальными вложениями, которые компания не может сделать сама, объединением с кем-то или выходом на новые рынки, где не хватает инвестиций.
Размещение ради самого размещения, по его мнению, в России может закончиться так же, как в последние два года, когда после повышения ставки Банком России инвесторы переложились из акций в депозиты.
«Индекс РТС на уровне 20-летней давности торгуется. Должна быть какая-то цель».
Показатели компании
SPLAT Global основана в 2000 году Евгением и Еленой Демиными и экспортирует продукцию более чем в 70 стран. По оценкам, доступным компании, она занимает 28-29% рынка средств ухода за полостью рта в России.
В ближайшие 3 года компания рассчитывает на средний рост выручки около 15-16% в год.
| Показатели | Значения |
| Выручка группы в 2025 году (оценка Е.Демина) | около 20 млрд рублей |
| Прогноз выручи на 2026 год | 24-25 млрд рублей |
| Выручка ООО "Сплат Глобал" в 2025 году | 14.8 млр рублей (+26%) |
| Чистая прибыль ООО "Сплат Глобал" в 2025 году | 0.95 млрд рублей (рост более чем вдвое) |
Ставка на собственный рост
Внешние инвестиции компания не привлекает, сделок по слияниям и поглощениям на повестке нет, рассказал Евгений Демин. По его словам, фокус компании на собственном органическом росте: в портфеле шесть брендов, и все они созданы внутри компании.
«Мы ничего не покупали, все они растут также двузначными темпами в разных категориях (…) Мы умеем делать это сами. Зачем покупать то, что ты неплохо умеешь делать сам?»
Что важно учитывать
Данные о доле рынка, выручке и росте приведены со слов руководителя и по оценкам самой компании. Решение о размещении не принято. Материал не является инвестиционной рекомендацией.
